经济周期如同四季更迭，对各类资产的表现产生着深远影响，黄金作为一种特殊的资产，在不同经济周期中的配置比例也存在显著差异。了解这些差异，有助于投资者在不同的经济环境下合理配置黄金资产，实现资产的保值增值。
经济周期通常可分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段。在衰退阶段，经济增长放缓，企业盈利下降，市场利率走低。此时，股票、债券等传统资产的表现往往不佳，投资者的风险偏好下降。黄金作为一种避险资产，其价值在经济不稳定时期通常会得到凸显。在衰退阶段，投资者可以适当增加黄金的配置比例，一般建议黄金配置比例可提高至资产总额的15% - 20%。以2008年全球金融危机为例，当时股票市场大幅下跌，而黄金价格却逆势上涨，为投资者提供了有效的资产保护。
当经济进入复苏阶段，经济开始企稳回升，企业盈利逐渐改善，市场信心增强。股票等风险资产的表现开始优于避险资产，黄金的避险需求相对下降。在这一阶段，投资者可以适当降低黄金的配置比例，将其调整至资产总额的5% - 10%。此时，投资者可以更多地关注股票、债券等具有较高成长潜力的资产。
在过热阶段，经济增长迅速，通货膨胀压力上升。虽然股票市场可能继续保持上涨态势，但通货膨胀会侵蚀资产的实际价值。黄金作为一种对抗通货膨胀的资产，其价格通常会随着通货膨胀的上升而上涨。在过热阶段，投资者可以再次增加黄金的配置比例，一般可将黄金配置比例提高至10% - 15%。
滞胀阶段是经济增长停滞与通货膨胀并存的时期。在这种情况下，传统资产的表现受到严重制约，而黄金的避险和抗通胀属性使其成为投资者的重要选择。在滞胀阶段，投资者可以大幅提高黄金的配置比例，甚至可将其提高至资产总额的20% - 30%。
为了更直观地比较不同经济周期下黄金的配置比例，以下是一个简单的表格：
| 经济周期阶段 | 黄金配置比例 |
|---|---|
| 衰退 | 15% - 20% |
| 复苏 | 5% - 10% |
| 过热 | 10% - 15% |
| 滞胀 | 20% - 30% |