XM集团官网：黄金与股市的相关性何时会变化？

黄金和股市作为两种重要的投资领域，它们之间的相关性并非一成不变，而是会在多种因素的影响下发生改变。

经济周期是影响黄金与股市相关性的关键因素之一。在经济繁荣时期，企业盈利增长，股市往往表现良好。投资者对经济前景充满信心，更倾向于将资金投入股市以获取较高的回报，此时黄金的避险需求相对较低，二者呈现负相关。例如，在2003 - 2007年全球经济繁荣阶段，美国股市大幅上涨，而黄金价格虽然也有所上升，但涨幅明显小于股市。然而，当经济进入衰退期，企业盈利下降，股市面临较大的下行压力。投资者为了规避风险，会增加对黄金的投资，黄金的避险属性凸显，与股市的相关性可能转为正相关。2008年全球金融危机爆发，股市暴跌，而黄金价格却大幅上涨，成为投资者避险的重要选择。

货币政策的调整也会对二者的相关性产生影响。当央行采取宽松的货币政策，如降低利率、增加货币供应量时，一方面，低利率环境使得股票的估值相对提高，吸引投资者进入股市，推动股市上涨；另一方面，货币供应量的增加可能引发通货膨胀预期，黄金作为抗通胀的资产，其价格也可能上升，此时二者可能呈现正相关。相反，当央行收紧货币政策，提高利率时，股市的资金成本增加，股价可能受到抑制，而黄金的持有成本也会上升，二者可能再次呈现负相关。

地缘政治风险同样不可忽视。在国际局势紧张、地缘政治冲突加剧时，投资者的避险情绪会迅速升温。股市会因为不确定性增加而遭受抛售压力，而黄金作为传统的避险资产，会受到投资者的青睐，价格上涨，二者呈现负相关。例如，中东地区的军事冲突、英国脱欧等事件发生时，股市波动剧烈，黄金价格则大幅上扬。

为了更清晰地对比不同情况下黄金与股市的表现，以下是一个简单的表格：